2025年伊始，港股市场便掀起一股回购热潮，延续了2024年的强劲势头。据Wind数据统计，截至2月20日，已有130家港股上市公司实施回购，总金额突破300亿港元，较2024年同期增长明显。这一现象值得我们深入探讨，它不仅反映出上市公司对自身发展前景的信心，也折射出市场对于港股未来走势的乐观预期。
回购热潮背后的推动力：政策与市场共振
2024年港交所推行的库存股机制改革无疑是推动回购热潮的重要因素。该机制允许公司购回股份后不立即注销，而是将其作为库存股持有，这增强了公司运用回购策略的灵活性，也为公司未来的融资和资本运作提供了更多选择。这不仅降低了回购的成本，也提升了上市公司的回购意愿，吸引更多公司参与其中。
与此同时，2024年港股市场整体表现强劲，全年回购总金额更是创下历史新高，达到2657.51亿港元，远超2023年的1269.01亿港元。这表明市场资金充裕，投资者信心增强，为回购活动提供了良好的外部环境。
行业巨头引领回购潮流：金融科技成主力
从参与回购的企业来看，金融蓝筹股和互联网科技公司占据主导地位。友邦保险、汇丰控股等金融巨头，以及腾讯控股、快手-W、小米集团-W等科技巨头，均位列回购金额前茅。此外，安踏体育、中远海控等各行业龙头企业的积极参与，也进一步巩固了回购热潮的态势。
数据显示，在2025年以来进行股票回购的130家上市公司中，有18家回购金额超过1亿港元，累计回购金额达288.28亿港元，占比高达94.96%。其中，腾讯控股、友邦保险、汇丰控股、中远海控四家公司的回购金额均超过10亿港元，显示出大型企业对自身发展的强大信心。
回购与股价表现：积极信号，增强市场信心
值得关注的是，回购金额居前的公司，其股价在2025年以来普遍表现出色。例如，腾讯控股、汇丰控股、快手-W、小米集团-W、药明生物等公司的股价涨幅均较为可观。这表明公司管理层对公司价值的认可，也提升了市场投资者对这些公司的信心，进而推动股价上涨。
更重要的是，港股市场整体也呈现出持续反弹的态势，恒生指数和恒生科技指数均录得可观的涨幅。这与回购热潮相互促进，共同营造出积极的市场氛围。
专家观点：港股配置价值凸显，未来可期
业内专家普遍认为，港股回购热潮释放出市场对港股未来走势的乐观情绪。国泰君安国际首席经济学家周浩指出，尽管港股市场近期经历上涨修复，但估值水平相对合理，底部有支撑，且外资配置比例不高，港股仍然具有较高的配置价值。
国金证券策略首席分析师张弛也持有相对乐观态度，他认为港股‘躁动行情’将延续，并看好中小盘科技成长板块，尤其推荐关注TMT和机械行业。周浩则看好行业格局改善的互联网行业，受益于政策支持、景气回升或具韧性的消费行业，以及金融、公用事业和电信等高分红行业。
总而言之，港股回购热潮的背后是多重因素共同作用的结果，它反映出上市公司对自身发展前景的信心，也折射出市场对港股未来走势的乐观预期。在政策支持、市场资金充裕以及企业自身发展等因素的共同驱动下，港股市场的长期向好发展值得期待。
