2025年两会：政策焦点与资本市场机遇

2025年两会：宏观政策与资本市场展望

2025年全国两会将于3月4日和5日在北京召开。基于当前国内外经济形势和政策环境，从资本市场角度分析，两会主要看点如下：

一、政策基调：稳增长、扩内需

中央经济工作会议已定调2025年经济政策基调为“稳中求进、以稳促进”，目标是保持经济稳定增长、就业物价稳定、国际收支平衡及居民收入增长与经济同步增长。财政政策将更加积极，提高赤字率；货币政策将适度宽松，适时降息降准。扩大内需被列为首要任务，尤其强调大力提振消费。地方两会已基本结束，其经济增长目标（平均5.3%，略低于2024年的5.4%）和政策方向可作为全国两会的参考。CPI通胀目标多数省份已下调至“2%左右”。

二、高质量发展：聚焦新质生产力、民生、改革

1. 新质生产力：科技创新将引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，重点关注人工智能、绿色能源等前沿技术突破和应用，以及无人驾驶、数字经济等未来产业发展。
2. 国企改革：2025年是国企改革深化提升行动收官之年，两会期间需关注国企市值管理、经营机制改革、国有资本结构调整及重组进展。
3. 民营经济：《民营经济促进法》草案已提请审议，政策将持续支持民营经济发展。
4. 资本市场改革：深化资本市场改革，促进中长期资金入市，完善“1+N”制度体系，关注相关具体举措。
5. 对外开放：坚持高水平对外开放，稳外贸、稳外资，发展服务贸易，深化外商投资改革，推动“一带一路”建设。
6. 人口与民生：应对人口老龄化和少子化，完善生育支持政策体系，关注教育公平、医疗、养老、收入分配等议题。
7. 区域协调发展：推动区域一体化发展。
8. 防风险：防范系统性风险，重点关注房地产市场和地方中小机构金融风险。

三、“十四五”规划总结与“十五五”规划展望

2025年是“十四五”收官之年，“十五五”规划的承启之年。两会期间将关注“十四五”规划目标完成情况，以及“十五五”规划在深化改革、推进中国式现代化等方面的具体落实。

四、两会期间重要事项

关注政府工作报告、代表通道、委员通道、部长通道、人大议案、政协提案以及各部委对政策改革方向的具体表述。

五、市场展望

历史上，资本市场在两会前后表现相对积极。建议关注政策预期带来的结构性机会，重点关注科技成长板块（AI和机器人）、受益于政策边际变化的顺周期领域（基建、地产、家电等）、国企改革和并购重组等相关领域。