近期国泰中证煤炭ETF表现低迷，引发投资者关注。2月19日单位净值下跌0.67%，报收1.0093元，累计净值2.2786元。从更长时间维度观察，该基金近一个月、三个月、六个月和一年的跌幅分别为5.49%、13.6%、6.49%和18.37%，短期内走势疲软。
然而，我们需深入分析其背后原因，而非仅关注短期波动。该基金的资产配置高度集中于股票（99.87%），几乎不持有债券，现金占比仅0.18%。这表明其投资策略较为激进，追求高收益的同时也承担了较高的风险。这种配置结构在煤炭行业景气度较低时，容易受到市场情绪的影响而出现较大的波动。
基金经理吴中昊自2023年5月23日上任以来，累计回报-1.24%。任职期间进行了11次重仓股调仓，其中5次盈利，胜率为45.45%。值得注意的是，调仓收益率的计算方法为根据重仓股调入调出当季的季度均价估算，这与实际市场表现可能存在差异。因此，仅凭胜率数据难以全面评估其投资能力。
此外，我们需要关注煤炭行业的宏观经济背景。国际能源市场、国内经济增长以及环保政策等因素都会影响煤炭价格的波动，进而影响基金的业绩。目前来看，煤炭行业面临着多重挑战，如能源转型加速、需求增长放缓等。因此，投资者需谨慎看待该基金的短期表现。
长期来看，煤炭作为重要的能源资源，仍然具有其战略意义。随着全球经济的复苏和能源需求的增长，煤炭行业可能迎来新的发展机遇。但同时，也需密切关注能源转型对煤炭行业带来的长期影响。投资者在投资该基金时，应结合自身风险承受能力，进行长期投资，避免盲目跟风，并密切关注行业动态以及基金经理的投资策略调整。
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