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公募REITs一季度迎来“分红潮”

2024年一季度，公募REITs市场迎来了一波“分红潮”。多家公募REITs进入分红期，市场活跃度显著提升。

REITs分红金额与数量齐增

据统计，今年一季度已有12只REITs完成派息，其中多只REITs的分红金额超过1亿元。与去年同期相比，实施分红的REITs数量明显增加，这主要得益于2024年以来上市的一批新产品进入分红周期。

REITs优势凸显：高分红、低波动、低相关性

业内人士指出，REITs具有高分红、低波动、与其他资产相关性低的优势，正逐渐成为投资者在市场波动中寻求稳健收益、优化资产配置的新选择。

市场扩容与“资产荒”的双重驱动

公募REITs市场的快速发展和密集分红，一方面反映了国内大量优质存量资产亟待盘活的需求，另一方面也凸显了在“资产荒”背景下，稳健收益资产的吸引力。随着政策的持续推动和市场规模的不断扩大，REITs有望在机构投资者的资产配置中占据更加重要的地位。

多只REITs一季度积极派息

今年以来，以派息日为准，已经有12只REITs进行了派息。其中，招商高速公路REIT、工银河北高速REIT和中金安徽交控REIT的分红金额均超过1亿元，分别为2.1亿元、1.9亿元和1.8亿元，表现亮眼。

分红金额与分红比例分析

从基金分红比例来看，招商高速公路REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT和嘉实物美消费REIT的分红比例相对较高，分别为5.9%、3.5%和3.4%，为投资者带来了可观的回报。

REITs：中小投资者的不动产投资新途径

REITs为中小投资者提供了参与不动产项目投资的低门槛渠道，同时也为不动产持有人提供了一种有效的融资方式。通过公募REITs，投资者可以用较少的资金参与大型基建项目，分享项目的基础收益和资产升值。

类红利资产属性及政策推动下的超额收益潜力

作为与股票、债券并列的新型证券品种，公募REITs具有分红稳定、与其他资产价格相关性弱的特点。投资者可以通过参与优质、现金流稳定的不动产项目，享受基础设施稳定运营带来的投资收益，从而有效抵抗通胀、优化资产配置。

国泰君安证券强调，REITs具备较强的类红利资产属性。在权益市场出现回调，或者中小盘股有边际下行风险的情况下，REITs可能成为替代性配置的选择。随着经济工作会议定调，相关政策将不断细化落地，部分底层资产，尤其是周期类底层资产，有望出现弹性变化，带来超额收益。

新产品集中进入分红期

今年以来，实施分红的REITs数量显著增加，与去年同期仅有4只REITs完成分红形成鲜明对比。这一显著变化的主要原因是2024年以来上市的一批新产品集中进入了首次分红期。这些新产品包括嘉实物美消费REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、华夏华润商业REIT、华夏深国际仓储物流REIT、华夏大悦城商业REIT、工银河北高速集团高速公路REIT和招商基金公路高速公路REIT等。

2024年成为REITs发行大年

2024年是REITs的发行大年，发行数量大幅超越以往。截至2025年3月24日，随着汇添富九州通医药REIT于2月底上市，上市REITs总数已达到63只，其中2024年上市的就占了29只。

一级和二级市场的正向循环

在中证鹏元研发部资深研究员吴进辉看来，REITs一级和二级市场实现了正向循环，发行人动力充足，投资者配置需求旺盛。

盘活存量资产，助力高质量发展

具体来看，一方面，我国拥有巨大规模的存量优质资产，有强烈的需求通过发行REITs来实现资产盘活、降低负债等目的。另一方面，在无风险利率持续下行，“资产荒”背景下，REITs的高分红优势更加突出。REITs的基础资产和投资价值得到了双重加码，受到了追求长期稳健收益的投资者的青睐。

吴进辉进一步指出，当前，中国正处于高质量发展和经济转型升级的关键时期，REITs可以有效盘活存量资产，回收资金投入到新项目，为不动产投资提供退出渠道，搭建“投、融、建、管、退”的全流程，进一步促进投资的良性循环，同时降低企业负债率。

低相关性获机构投资者青睐

在REITs新标的频繁发行的同时，REITs也获得了较好的收益表现。

REITs指数表现优异

截至3月24日，中证REITs全收益指数收涨9.32%，远超同期沪深300指数的收益率。2024年全年，该指数收涨12.31%。

机构投资者加大REITs配置力度

国泰君安证券分析认为，虽然2025年新增供给可能维持高位，但在广义“资产荒”的背景下，REITs估值仍有望维持或抬升，横向比较来看，REITs的相对配置价值较高。

事实上，机构投资者正在给予REITs资产更多的重视。截至去年底，公募FOF配置REITs的整体规模已突破亿元，布局REITs的公募产品超过40只。从基金公司层面看，中欧基金以逾4600万元的持仓规模排名首位，占据超过四成市场份额；华夏基金持仓超3400万元，份额占比超三成；汇添富基金则超过2100万元，占比接近两成。

具体到REITs产品方面，华夏中国交建REIT、中金普洛斯REIT和富国首创水务REIT等均是公募FOF重点配置的标的，部分产品的持仓金额甚至超过千万元。不过，值得注意的是，从季度环比数据来看，四季度公募FOF在REITs上的整体持仓规模较三季度略有减少。

REITs的资产配置价值及市场发展前景

中欧基金的基金经理桑磊认为，公募REITs是资产类别的有效补充，添加到投资组合里能适当降低组合整体的波动性。从长期来看，REITs与股市、债市的相关性都不是很强，能走出自己的独立行情。此外，随着总规模的扩大、上市公募REITs数量的增多，公募REITs资产有望受到越来越多资金的关注。

桑磊补充道，国家发展改革委发布的《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，让市场预期了未来更快的发行速度、更大的市场规模，大力推动了REITs市场的发展。REITs逐步增加，也为FOF的资产配置提供了更多选择。

机构投资者眼中的REITs投资价值

东北证券表示，对机构投资者而言，公募REITs的投资价值体现在以下几个方面：一是参与门槛低，流动性预期优于债性标的；二是项目优质，投资者可以享受到优质稀缺资产的价值提升和运营收益；三是具有稳定的分红机制及扩募机制，可以实现长期资产配置；四是与其他资产相关性较低，有助于优化投资组合。